Libertex: Hay que vender el euro
Mercado de divisas
Esta semana el par EUR/USD tiende a crecer después de alcanzar el valor mínimo de 7 meses de alrededor de 1.085. El miércoles se publicarán los datos sobre el mercado laboral de Alemania que pueden influir en el par EUR/USD si se superan agudamente los pronósticos. Lo que necesita el mercado para creer en que el Banco Central Europeo no tendrá que estimular la economía adicionalmente es la confirmación del crecimiento del empleo.
Sin embargo, actualmente es el dólar estadounidense que será el principal factor que influirá en el tipo de cambio de este par. La reunión dedicada al tipo de interés tendrá lugar el miércoles por la noche, pues hasta este momento el mercado va a seguir observando los informes económicos. El crecimiento de ingresos resultó ser menos alentador de lo que se esperaba. El PMI (Índice de gestores de compras) de Chicago cayó agudamente, revelando la posibilidad del ISM (El Índice del Instituto de Gestión de Suministros) débil en el sector manufacturero. No obstante, en general es de pensar que la Reserva Federal adopte una política más agresiva que podrá apoyar la demanda de USD. De esa manera, no se puede descartar que durante la sesión matutina es preferible entrar con la venta EUR/USD con el objetivo inmediato de 1.0940.

Mercado de materias primas
A la par de problemas obvios de encontrar el consenso sobre las cuotas de producción del crudo, hay problemas de temporalidad. Si analizamos la dinámica del Brent de últimos 10 años, vemos que el noviembre no es el mes beneficioso para este activo. Según Libertex, en promedio el crudo perdía 2.9% en este periodo, siendo los últimos tres noviembres especialmente malos: el precio cayó en 10.6%, 17.9% y 3.8% respectivamente.
Ahora analizamos el otro factor. En mayo del año en curso empezó la tendencia de crecimiento del número de taladros para buscar crudo. Al pasar 4-5 meses (es decir, en este noviembre) este trend influye en la balanza de oferta y demanda.
Por último, las reservas comerciales del crudo estadounidenses iban disminuyéndose con la rapidez inhabitual. De todos modos ya empezó la temporada del mantenimiento técnico de refinerías de petróleo, por eso es justo que el volumen va a crecer. Dadas las circunstancias actuales, no descartamos que cado ola de crecimiento del Brent irá acompañada por la liquidación de activos. Recomendamos vender el activo con el objetivo inmediato de 47.20 dólares por barril. Al pasar esta marca, se abrirá el camino hacia $46.00.

Ivan Marchena, experto analítico de Libertex

Libertex: Lo que estábamos esperando tanto por fin sucedió
Mercado de materias primas
Lo que estábamos esperando tanto por fin sucedió. El volumen de las reservas comerciales en los depósitos subterráneos empezó a crecer. El martes el Instituto Americano del Petróleo (API, según sus siglas en inglés) reveló que este indicador creció de forma más rápida de los últimos 8 meses. El miércoles el Departamento de Energía de EE.UU confirmó que las reservas crecieron en 14.42 millones de barriles, lo que es el máximo de 34 años. Además, el volumen de la producción va creciendo durante 3 semanas consecutivas. Por eso, no hay nada extraordinario en que el Brent, según Libertex, hubiera alcanzado el mínimum mensual de 46.50 dólares por barril. Sin embargo, hay que tener mucho cuidado este jueves: el activo iba cayendo de forma demasiado brusca durante últimos cuatro días y no se puede descartar ni la corrección técnica, ni la posibilidad de intervenciones verbales por parte de productores del petróleo que guardaban silencio desde hace mucho tiempo. El objetivo inmediato enmarcado en los esfuerzos por el crecimiento puede ser la marca de 47.80 seguida por 48.50.

Mercado de divisas
A pesar del crecimiento abrupto del euro y yen en contra del dólar, la libra británica se gestiona muy moderadamente. Los inversores temen realizar transacciones con la moneda británica dadas las circunstancias del incertidumbre alto hacia el procedimiento de la salida de Gran Bretaña de la UE. No obstante, el jueves puede ser el momento clave para el par GBP/USD. Y no es por la reunión del Banco de Inglaterra. Hay que prestar más atención a los datos sobre actividad comercial y al informe trimestral sobre la inflación en el Reino Unido. Le recordamos que después de ser anunciados los resultados del referendo los índices PMI entraron en piqué, pero al mes siguiente ya se restablecieron. La intriga principal de hoy es la reacción de los índices a las noticias sobre el proceso acelerado de la salida de la UE y al anuncio de las “negociaciones duras.”

La mayoría de los últimos informes (el CPI, el estado de mercado laboral y el PIB) son alentadores, pero los datos sobre ventas al por menor eran débiles y por eso la libra no pudo crecer. Si el Banco de Inglaterra en su informe de inflación no reduce los pronósticos sobre la inflación y las tasas de crecimiento, eso podrá influir positivamente en el desarrollo. Vamos a tener en cuenta también el numero excesivo de las posiciones cortas que pueden cerrarse en cualquier momento. Dadas las condiciones favorables el par GBP/USD bien puede alcanzar la marca de 1.2480.
Ivan Marchena, experto analítico de Libertex

Hay que estar muy atento a las ventas futuras del activo
Mercado de materias primas

El Brent trató de recuperar sus posiciones, pero al cierre de la sesión del jueves los precios volvieron a caer, batiendo el récord negativo de hace 6 semanas al registrar 45.99 dólares el barril. Esto fue resultado de la pérdida de confianza del mercado de que los países de la OPEP lleguen a un acuerdo en la reunión de noviembre. El crecimiento de las reservas comerciales del crudo de EE.UU. fue el golpe de gracia. Pero el jueves el crecimiento del spread entre el precio actual y el del mercado de futuro fue el factor principal. Según la información de Libertex, ayer el spread M1-M6 era de -3.15 dólares el barril respecto al anterior -2.96 dólares el barril lo que pone de manifiesto la falta de confianza del mercado en que la situación mejore.

No obstante, hay que estar muy atento a las ventas futuras del activo. En primer lugar, el precio se ha estabilizado en el nivel de 46.00 dólares el barril. En segundo lugar, hemos sido testigos de 5 días consecutivas de caída y teniendo en cuenta que estamos finalizando la semana es hora de consolidar los beneficios. En tercer lugar, la debilidad del dólar puede impedir la bajada del precio del crudo nominado en la moneda norteamericana.

Mercado de divisas

Pues, el mercado ha puesto su vista en los datos del empleo en EE.UU. La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto no pudo detener la caída del dólar, ya que el regulador dejó bien claro que todavía seguía supervisando los datos de economía para definir los plazos de aumento de la taza. Además, esta vez solamente dos personas votaron a favor de la subida de la taza mientras que en septiembre votaron tres. Eso también fue una decepción. Actualmente la taza para los fondos federales incluye en el precio el 78% de probabilidad de endurecemiento de la política monetaria en diciembre en comparación con el 68%. anterior. Ahora todo depende del informe sobre el mercado laboral. Se necesita un crecimiento espectacular del número de puestos de trabajo para elevar el par USD/JPY y restablecer el nivel por encima de 104.00. Por ahora todo la situación es ambigua: el ADP en el sector privado fue desalentador, pero el nivel de empleo en sector manufacturero creció.

En el informe de ISM publicado ayer se confirmó la caída de la contratación laboral. El índice fue de 53.1 frente al 57.2. Así, las probabilidades son pocas, pero, sin embargo, si los datos las compañías non-farmacéuticas son alentadores, la par USD/JPY podrá crecer en una figura.

Iván Marchena, experto analítico de Libertex

Libertex: el fracaso de los acuerdos de Argelia ya está incluido en el precio

Los precios de las principales variedades de crudo siguen cayendo a medida que actores del mercado ponen en duda que la OPEP pueda implementar el acuerdo alcanzado el 28 de septiembre en Argelia.

El 4 de noviembre a las 9 de la mañana (tiempo de Londres) se observó la caída de precios de los contratos del crudo europeo Brent que expiran en enero. Según Libertex, la cotización bajó hasta 46.17 dólares el barril. Al mismo tiempo el WTI norteamericano perdió 0.4% del precio llegando a 44.49. El día anterior las dos marcas bajaron 2.5%.

Después del infructuoso encuentro de los grupos de trabajo en Viena el 28 y 29 de octubre los precios del crudo están bajo la presión. Los actores del mercado toman con preocupación la posibilidad de que el cartel pueda limitar la producción de petróleo conforme a los acuerdos de Argelia. El obstáculo principal es la posición de Irak que había cambiado inesperadamente. Este país cree que no hace falta limitar la producción iraquí así como la de Libia, Nigeria e Irán porque Irak está luchando con el Estado Islámico.

Por una parte, esto parece ser una exigencia lógica. Por otra, actualmente Irak alcanzó un nivel record histórico produciendo 4.6 millones de barriles al día. Desde la salida de Irán del mercado en 2011, la producción iraquí creció en 2 millones de barriles diarios. Por eso tal posición encuentra una razonable falta de comprensión de otros miembros del cartel. Además, la actitud actual contradice la postura previa. Irak fue el país que era uno de los partidarios principales de la limitación o congelación y que hizo el mayor número de esfuerzos para elaborar el acuerdo de Argelia lo que pone en duda la soberanía de esta decisión.

No obstante, el acuerdo no está deshecho todavía. Con el precio de 50-60 dólares Irak podrá aumentar su producción, pero la situación geopolítica en la región puede obstaculizarlo. Así, Arabia Saudita puede adoptar esta actitud para garantizar el crecimiento necesario de precios del petróleo. El presupuesto de Riad está desbalanceado durante dos años y por eso quedan pocas probabilidades para actuar. Este país puede responsabilizarse de la mayor parte de limitación garantizando la implementación del acuerdo.

En cualquier caso es dudoso que los precios puedan caer aún más, ya que las cotizaciones casi alcanzaron los niveles previos a la elaboración del acuerdo. De este modo, su ausencia ya está incluida en el precio. Suponemos que el Brent continuará oscilando entre 45 y 50 dólares el barril.

Iván Marchena, experto analítico de Libertex

Libertex: Las elecciones estadounidenses y los mercados

Mercado de valores

El índice S&P (ES) ya venía cayendo 9 días consecutivas, antes de abrir la sesión del lunes por encima de 2100. Es la cuarta vez en los últimos 20 años que se registra este fenómeno. Además los casos anteriores fueron motivados por la reacción ante la crisis de la deuda en Europa o el colapso de Lehman Brothers en 2008. Tras alcanzar el máximo el 25 de octubre, el índice perdió aproximadamente el 4% antes de restablecerse. De este comportamiento del índice lo más sorprendente es que precisamente a principios de noviembre es cuando el dicho índice registra su mejor dinámica del año.

Ahora depende mucho de los resultados de las elecciones. De hecho, el índice pudo recuperar sus posiciones debido al alza de la popularidad de Clinton después de habérsele retirado las acusaciones por uso del correo personal para asuntos de estado. Sus posibilidades de ganar las elecciones crecieron, los mercados de valores se calmaron, el dólar volvió a fortalecerse. Y eso es natural, porque a Trump se percibe como la mayor amenaza para las acciones del sector bancario y para la economía en general, ya que consideran que él es impredecible. Pues, si los primeros sondeos a pies de urna favorecen a Trump o revelan resultados muy reñidos, eso podrá empujar a los inversores a liquidar el S&P con la meta en 2100.

Mercado de divisas

Así, la atención del mercado de divisas esta semana estará centrada en las elecciones presidenciales de EE.UU. Los acontecimientos de esta naturaleza suelen tener un impacto limitado en el mercado, sin embargo esta vez la situación es muy distinta por diferentes motivos. En primer lugar, hasta cierto momento nadie tomaba a Trump como un rival serio y ahora es cuando el mercado está agregando a los precios todos los riesgos que omitió antes. En segundo lugar, los candidatos están empatados y si en 2000 cuando se hizo el escrutinio de los candidatos Bush y Gore, el rival de Bush no era tan fuerte como Trump. Y ahora se teme que haya desorden público cuando gane uno de los candidatos. En tercer lugar, Trump ha advertido reiteradamente sobre las posibles falsificaciones de los resultados de las elecciones y ha dejado bien claro que no se resignará con la victoria de Clinton. Todo esto quiere decir que la tensión crece y en estas circunstancias el dólar podrá verse bajo presión y ganarán las divisas de refugio tradicionales: como el yen, el franco suizo y, en cierto modo, el euro. El par EUR/USD ya ha registrado una fuerte subida, aunque después retrocedió. Si no se rompe la marca de 1.1050, es probable que la cotización retroceda hasta 1.140 con la meta en 1.12.

Iván Marchena, experto analítico de Libertex

Mercado de materias primas
Se puede considerar que El Brent es un activo más arriesgado que perderá unos puntos después de la victoria de Trump. No obstante, son los factores técnicos que influyen más en el precio del crudo que este caos electoral. Según los datos de Libertex, el apoyo fuerte de la marca de alrededor de 45.00 dólares el barril ya se está probando y si se rompe, se abrirá el camino hacia abajo. Ni siquiera esperábamos que eso se haría a la primera. Lo más probable que para este escenario se necesitan varios informes económicos flojos, por ejemplo, sobre el incremento de las reservas comerciales en los depósitos subterráneos.
Los datos del Instituto Americano del Petróleo (API, según sus siglas en inglés) muestran el crecimiento en 4.4 millones de barriles de los volúmenes. Sin embargo, es la característica de la temporada actual, por eso no podemos descartar que el Departamento de Energía comprobará un drástico aumento de las reservas comerciales, lo que será el factor que empujará la liquidación del Brent con la meta en 44.00 dólares el barril.
Iván Marchena, experto analítico de Libertex

Libertex: Los temores por el triunfo de Trump se van desvaneciendo poco a poco
Mercado de materias primas
A pesar de que la primera reacción del Brent ante los resultados de las elecciones estadounidenses fue una caída brusca hasta 44.40 dólares el barril, la ruptura de los 45.00 no se confirmó. Eso es una señal evidente de que las cotizaciones tocaron fondo y el mercado no está dispuesto a continuar la venta, especialmente, en vísperas de la reunión de la OPEP.
Según los datos sobre las reservas comerciales del crudo en EE.UU., publicados este miércoles, éstas crecieron mucho más de lo que se esperaba: en 2.432 millones de barriles frente a los pronosticados 1.330. Sin embargo, incluso esta noticia afectó al Brent a corto plazo, confirmando una vez más la probabilidad de una corrección inminente, debido a la sobreventa del activo y al cambio de ánimo del mercado. La próxima marca bien puede ser de 47.20 dólares el barril.

Mercado de divisas
A pesar de que los temores por el triunfo de Trump se van desvaneciendo poco a poco, se mantiene la demanda de los activos sólidos. Por eso el AUD/USD lideró la bajada del miércoles, perdiendo casi 2% de su valor. Según Libertex, actualmente el par se acercó a la marca de 0.76 que parece ser firme. Además, desde el punto de vista fundamental, el AUD no tiene razones de caer: el mercado laboral va restableciéndose. El Banco de Reservas de Australia dejó bien claro que no bajaría la tasa de interés y la inflación superó los pronósticos. En medio de un alto interés por el dólar estadounidense y el estado fundamental firme del dólar australiano, la estrategia basada en la banda de fluctuación puede ser la más eficaz. Hay que comprar cuando la cotización se acerque a 0.776 y fijar al nivel de 0.7720

Iván Marchena, experto analítico de Libertex

Libertex: Hay que сomprar la libra.
Mercado de valores
El jueves continuó el crecimiento del mercado de valores de EE.UU., aunque a un ritmo más moderado. Hay señales de que las oscilaciones causadas por Trump ya se han llevado a cabo y ahora hay que esperar la corrección. El crecimiento procede de la subestimación de las consecuencias positivas de la victoria de Trump para el sector corporativo. Sin embargo, si trabajamos con los mercados de valores, siempre hay que cuidarnos de todas formas de incertidumbre e inestabilidad.

Después del periodo corto de euforia, el mercado tomará en cuenta el hecho de que la parte de la población no aceptó los resultados de las elecciones y ahora está protestando en las calles de forma abierta. Además, la historia ha demostrado que si la diferencia entre los resultados de candidatos es pequeña, el índice S&P (ES) puede perder más o menos 2-3% en la semana postelectoral. Así fue en 2000 cuando Bush a duras penas logró ganar las elecciones. No descartamos la corrección del índice S&P (ES) con la próxima marca de 2140.

Mercado de divisas
Durante las oscilaciones de diferentes monedas, el par GBP/USD adoptó la postura defensiva y se oscilaba con la amplitud corta durante un periodo de tiempo. Sin embargo, ante la caída brusca del euro esta inacción fue suficiente para comprender que la libra británica había tocado fondo y no iba a perder más incluso con el dólar fuerte.
Es una señal positiva para la compra del GBP en contra de cualquier moneda salvo dólar que es muy sólido, teniendo en cuenta las esperanzas de la elevación de tasa de la Reserva Federal. Los pares EUR/GBP y GBP/JPY me parecen los más prometedores, porque ante los activos seguros la libra podrá consolidar sus posiciones al máximo.

Teniendo en cuenta la actitud proteccionista de Donald Trump, el tema de guerras comerciales y de divisas de nuevo está en la agenda. En estas circunstancias el euro es uno de los principales perdedores, porque la libra británica bajó ante Brexit. Ahora el euro tendrá que devaluarse para devolver la competitividad a las exportaciones alemanas. La próxima marca de EUR/GBP bien puede ser 0.8590.

Iván Marchena, experto analítico de Libertex